El desarrollo del coche eléctrico será un 'baño de sangre' para las empresas

Probablemente no hay muchos campos en los que los hombres más ricos del mundo y las empresas más grandes puedan estar de acuerdo. Ni el cambio climático, ni el Brexit, ni el comercio, y probablemente ni siquiera el impacto de la inteligencia artificial o la robótica en la economía del siglo XXI.
Pero hay una cosa que parece unir a empresas como Apple, la compañía más grande del mundo, Sir James Dyson, con un patrimonio neto de más de 5.000 millones de dólares, Elon Musk, con un valor de 20.000 millones de dólares, así como los principales fondos de capital riesgo del mundo. Los coches eléctricos son una de las mayores oportunidades comerciales de las próximas dos décadas.
El dinero se está vertiendo en esta industria emergente a un ritmo creciente. Es cierto que los vehículos a batería son más limpios y cada vez más baratos, y la demanda estará ahí. El problema es que el mercado se está abarrotando brutalmente y la tecnología está cambiando rápidamente. Una o dos compañías harán fortuna. Pero muchos más perderán una tonelada de dinero.

 

No hay duda de que Dyson es el empresario industrial más inteligente del Reino Unido. Dio la vuelta a la industria de los electrodomésticos, por lo que cuando planea hacer lo mismo con la industria del automóvil, vale la pena prestar atención. La pasada semana se supo que está bombeando más dinero en su unidad automotriz, con una pista de pruebas planificada en Wiltshire que llevará su inversión total hasta 200 millones de libras esterlinas con planes de tener vehículos a la venta a principios de la década de 2020.
Dyson nunca ha lanzado un producto aburrido en su vida, por lo que está seguro de crear algo radical y diferente. No será un Nissan Micra con una batería en el maletero. Aún así, para cuando llegue al mercado es probable que haya mucha competencia. En el Reino Unido, Jaguar Land Rover ya está planificando una gama de vehículos eléctricos, al igual que todos los demás fabricantes de automóviles importantes, con un gasto estimado de 90.000 millones de dólares en los próximos años para electrificar los vehículos existentes.
Al mismo tiempo, toneladas de dinero provenientes del capital riesgo se invierten en esta industria. Se estima que se han destinado 2.000 millones de dólares en la puesta en marcha de vehículos eléctricos en los primeros meses de este año, con empresas como EVelozcity recaudando alrededor de 1.000 millones para entrar en el mercado, y muchas más con cantidades más pequeñas de capital inicial que se amplían rápidamente.
Eso no es todo. Tesla ya ha creado una marca poderosa, y a pesar de sus problemas de producción y el comportamiento errático de su fundador, Elon Musk, va a ser difícil de desalojar; la empresa vale más de 50.000 millones de dólares, lo que le da un montón de potencia de fuego para hacer frente a cualquier desafío que los nuevos jugadores en el mercado puedan lanzarle. BYD, en China ya es el mayor fabricante de vehículos eléctricos en el mundo y planea expandirse al extranjero, Warren Buffett ya es un accionista mayoritario.
Mientras tanto, los gigantes de la tecnología se ciernen ominosamente sobre el horizonte. Apple ha hablado durante un par de años de un cambio a los coches con una mezcla de tecnología eléctrica y sin conductor (y se ha especulado que podría comprar Tesla, que sería una combinación formidable).
Con una caja de cerca de 300.000 millones de dólares, puede arrojar dinero ilimitado a la industria, además de desplegar una de las marcas más poderosas del mundo. Y, por supuesto, si Apple entra en la industria probablemente no pasará mucho tiempo antes de que Amazon y Google lo sigan, y tendrán miles de millones para destinar a la misma. Muy rápidamente, este mercado estará más concurrido que la autopista M25 en el Reino Unido ante un festivo.
Por supuesto, hay un mercado potencial enorme para los coches eléctricos, con algunas estimaciones de las ventas probables en el entorno de los 200.000 millones anuales a principios de la década próxima.
Son vehículos en gran medida libres de contaminación y a medida que bajan los costes de las baterías también deberían ser más baratos de operar. En un par de décadas, podrían haber reemplazado completamente a la variedad de combustibles fósiles.
Aun así, cualquiera que entre en el mercado se enfrenta a tres grandes retos. En primer lugar, la escala de inversión necesaria es enorme. Mil o 2.000 millones no te llevarán muy lejos en la industria automotriz. Hay fábricas que construir y redes de distribuidores que abastecer. Consume dinero en efectivo a una escala épica.
Después, ya hay montones y montones de compañías preparándose para competir. Finalmente, en el sector se despliegan varias tendencias al mismo tiempo. La electricidad está sustituyendo a la gasolina al mismo tiempo que se desarrollan los coches sin conductor y las aplicaciones de uso compartido dirigidas por Uber fomentan el alquiler puntual de servicios en detrimento de la propiedad. Es completamente caótico.
En realidad, la industria automotriz existente es masiva, pero los rendimientos del capital son a menudo miserables. Es imposible creer que alguna vez habrá espacio para todas las empresas que tratan de entrar en el negocio. Seguro, una industria de automóviles eléctricos va a emerger para 2030, y va a generar cantidades formidables de dinero.
Un nuevo Henry Ford, Gottlieb Daimler o Soichiro Honda podría surgir a medida que la industria se desarrolla. Pero antes de llegar hasta allí se va a producir una carnicería y una gran cantidad de reputaciones y miles de millones de dólares en inversiones corren el riesgo de ser destruidos en ese proceso.

Matthew Lynn - Director ejecutivo de Strategy Economics